就當全球經濟前景看好、大宗商品大漲的同時，人們似乎忽視了一個最基本的一類商品：糧食。

　　糧食是全球最重要的食品和飼料來源。如今，糧食價格正在上升。

　　標普全球農業指數連續第9個月上升，達到7年來的最高水平。盡管基數較低，但上一次出現如此迅猛的漲幅，還是10年前。

　　隨著糧食價格的上漲，包括蔬菜、食用油、糖、乳制品和肉類在內的幾乎所有的食品價格都在上漲。

　　盡管近期的農作物豐收有助于緩解糧食價格上升的短期壓力，但是長期的壓力依然存在。

　　荷蘭合作銀行認為，目前糧食價格上漲的趨勢表明，在過去糧食供應充裕的歲月里，沒有人有遠見、毅力或財力來儲備足夠的糧食。

　　當然，目前糧食價格上漲，還有更多的因素。荷蘭合作銀行總結：

　　糧食出口商的庫存已迅速降至7年低點;

　　糧食很難迅速增加供應;

　　不利的天氣條件;

　　各國正在優先供應本國的糧食;

　　物流成本上升，尤其是貨運成本;

　　華爾街的投機。

　　糧食庫存低迷

　　到2020年中，當需求激增時，全球的糧食出口商，大量出售庫存。

　　目前，全球最大的糧食出口國美國的谷物(主要是玉米)和油料作物(主要是大豆)的庫存同比下滑近30%。荷蘭合作銀行預計，在今年，美國出口商的庫存不會有明顯改觀。

　　糧食很快難以迅速加大供應

　　未來數月，盡管全球各地糧食很可能迎來大豐收，但耕地面積的限制則限制了供應量的增加。

　　例如，美國只能將夏季播種面積增加約5%。

　　不利的天氣條件

　　全球糧食很大程度上依然是“靠天吃飯”。

　　如今，南美洲大片地區太干燥或太潮濕;同時，美國大部分春季種植區則面臨著嚴重的干旱。

　　各國正在優先供應本國的糧食

　　貿易保護主義政策也給全球糧食供應帶來額外風險。

　　很多國家優先確保供應本國市場。例如世界最大的小麥出口國俄羅斯已經實施了谷物出口稅。歐洲重要糧倉烏克蘭和全球最大的飼料出口國阿根廷也開始設定出口配額。

　　物流成本上升

　　荷蘭合作銀行發現，新冠疫情、極端氣候都推動了糧食需求迅速變化，而供應商卻無法準確預期或及時做出反應。

　　集裝箱的貨運價格已躍升至創紀錄的水平，散裝貨物也大幅上漲，這延遲了貨物的運輸，使貨物無法及時運抵目的地：較高的運輸成本也在侵蝕出口商的利潤。

　　華爾街的投機

　　助推糧食價格上漲的另一個因素，和華爾街有關。

　　華爾街基金已經在大豆和玉米中持有迄今為止最大規模的凈多頭頭寸。金融市場投資者目前持有谷物，油料和牲畜合約，凈價值近500億美元，占2020年美國全部農產品出口總值的35%。